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充沛流动性为股市估值提升提供动力-【资讯】

发布时间:2021-07-15 21:57:55 阅读: 来源:挤出机厂家

新华网上海3月11日电 牛年新春以来A股出现回暖迹象,令市场人士对后市预判趋于乐观。有观点认为,2009年充沛的流动性,特别是充沛的信贷供给将为企业带来业绩回升的机遇,并为股市估值提升提供动力。

申万巴黎基金在近日发布的2009年投资策略报告中认为,有利于中国经济复苏的条件正在慢慢积累。首先,政府出台了一系列的政策,从最初的4万亿元“扩内需、保增长”计划,到陆续出台的十大重要行业调整和振兴规划;其次,银行信贷资金自2008年12月开始高速增长,为非金融企业的复苏提供了充沛的资金来源;最后,企业生产成本大幅下降,其中大宗商品价格相对于2008年的高点均出现了大幅下跌,而贷款利率也已大幅降低。一旦需求端出现复苏,行业景气度将会得到改善。

报告认为,当前各国政府为了刺激经济、拯救经济危机,持续大量地向银行体系注入流动性,令各国银行体系的流动性充沛程度均达到了历史的较高水平。更加值得关注的是,在全球流动性大幅增加的同时,非金融企业的正常生产活动却处于比较困难的时期,对资金的正常需求比较疲弱,这就意味着流向非实体经济的资金潜力巨大。

报告认为,对于只能流向非生产领域获取收益的过剩流动性来说,可供选择的资金栖息地主要包括债券、股票、房地产、大宗商品等。从目前大类资产的潜在收益率来看,股市的吸引力明显大于债券市场,资金逐步流向股市只是时间问题。

报告认为,2009年流动性充沛并催生资产价格泡沫将是A股贯穿全年的主题。前期政策预期下的估值反弹行情接近结束,将逐步回归到关注业绩真实增长的阶段,行业将逐渐分化,业绩最先复苏的行业有望脱颖而出。上半年,板块轮动、主题投资、波段操作将是市场持续的热点。下半年市场将面临方向性的抉择,向上的概率偏大。

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